光大期权：天气因素主导，国际谷物波动加剧

本周时，由于干旱下雪减缓旱情，美麦、水果期价承压下行。依据以往的稻米植被法则，每年的7—9同月是稻米植被关键期，在这一阶段湿度和多雨下雪交替用到，CBOT零售商交易商的意识和意味著也将自此调整。在这一时间长周期之内，大豆价钱通常会用到宽幅震荡的特点。

短期干旱减缓旱情

自6同月末开始，的国际大豆零售商下雪揣测持续升温，这一阶段是稻米、水果植被的关键期，缺水和洪涝对稻米的制约会在远期到期的价钱意味著中所体现。6同月20日前后，美豆缺水km占总比超过50%，美水果缺水km接近45%。在宾夕法尼亚一个州爱荷华一个州、伊利诺伊一个州和纽约一个州等主要水果植被一个州，阵风常常，这引致零售商对缺水下雪的顾虑升温。美豆前锋到期在偏低一个同月时间内反弹超150美分/蒲式耳，美水果期价触及6个同月都将。6同月23—24日，干旱下雪增加，零售商对缺水下雪的顾虑减缓，美豆领大跌，水果跟大跌，CBOT油籽、大麦期价冲高回升。值得注意的是，干旱对旱情的减缓在稻米零售商表现更为常与比。从美豆主产区反馈的情况可以看到，在本周和下周干旱下雪制约下，深受缺水制约的稻米km也将自此增高。此前零售商意味著美豆缺水km占总比达到57%，几乎覆盖到所有的核心范围内，但是在本轮干旱过后，美豆缺水km将增高，美豆优良率也将自此更佳。

另外，对于今年的缺水下雪，零售商将其与2012年宾夕法尼亚一个州遇上的50年不遇的致使缺水常与转换。但是，从6同月末到7同月初的温度和干旱情况来看，今年6同月末宾夕法尼亚一个州稻米、水果零售商的缺水km和强度均常与比大于2012年上半年水平，同时7—8同月是决定稻米植被的关键时期，CBOT零售商交易商还需全面性关注这期间温度和干旱对稻米植被的制约。

入口贩售持续低迷

在下雪制约占总据主导的思绪，的国际大麦零售商远期到期的储藏揣测之外在下雪意味著。但是，对于宾夕法尼亚一个州小麦和水果的近同月零售商来说，制约其价钱震荡的核心因素所还之外在入口贩售全面性，而入口贩售的关键因素所还是价钱的潜力。

从宾夕法尼亚一个州水果入口贩售进度就可以窥见，在美元强势的背景之下，宾夕法尼亚一个州大麦的绝对价钱在的国际零售商常与比缺乏竞争优势。宾夕法尼亚一个州农业部入口检验统计数据显示，截至6同月8日，宾夕法尼亚一个州2022/2023本年水果入口检验总量为3110.2万吨，同比增高30.9%。上周五披露的入口贩售统计数据显示，6同月15日紧接著，宾夕法尼亚一个州2022/2023本年水果入口贩售净增加4.71万吨，大于零售商意味著的最小值。紧接著，宾夕法尼亚一个州水果入口船运为66.83万吨，较之前一周减少44%，较此前四面最小值减少50%。周时在美水果期价都将回升之后，6同月26日宾夕法尼亚一个州水果入口到近现代的到岸价钱下调至329美元/吨，进口到近现代的开发成本为2674元/吨，较元旦的价钱高点增高40元/吨，但是与零售商意味著的远期乌拉圭水果进口到近现代偏低2000元/吨的标价常与比，宾夕法尼亚一个州水果仍常与比缺乏竞争优势。另外，6同月乌拉圭水果转至收成首集，乌拉圭水果储藏零售商成为的国际水果零售商远期到期无法规避的利空因素所。

从在在披露的乌拉圭水果收成进度统计数据看，6同月月份乌拉圭水果收成提速，乌拉圭大麦入口商协会意味著6同月乌拉圭水果入口量为165.8万吨，是5同月入口量的3倍。目前，乌拉圭马托格罗索一个州水果收成已经接近20%，大于同比上半年的35.7%。7同月乌拉圭下雪良好，收成期间并未降雪，这样的下雪对稻米和水果收成是更加不利的。（作者单位：厚德期货）

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