水果需求复苏预期引领 豆一期价中期仍然承压

来源：弘业期货 作者：弘业期货

研报序文

【豆一】

未来会市场竞争据闻地储增储20万吨棉花，激励期证券市场市场竞争热诚，但外盘棉花价位大幅提高下跌，豆一期价减仓震荡，主力合约2301收在5680。

本周部分机构跟随国储减至出售价位，产区报价减至20-40元/吨，颇受近期全中国疫情加重负面影响，产销区证券市场购销停滞，价位延续稳定，市场竞争对后市行情十分漠不关心，中储连续性库点减至出售价位，加剧市场竞争漠不关心意识。

由于去年国产棉花迫切需要振幅相当大，而国储出售数量极少，且对质量指标要求符合，市场竞争对证券市场价位走弱的预期永世，期价下行压力较大。

证券市场市场竞争购销置之不理意识严重，国储拍卖会双向购销过后进行，但市场竞争参与积极性极少，拍卖会作价部将延续较低位，今天中储粮网拍卖会作价部将不足20%，均为作价作价，作价依然不振。

去年国产棉花迫切需要振幅较大，市场竞争看空意识十分严重，国储兑出售谣言激励市场竞争意识，但由于去年迫切需要振幅想像中大，国储出售或难以扭转市场竞争看空预期。

综合性看来，去年国产新作棉花供过于求的格局十分相对来说，期价中期即便如此承压，但期价短期跌幅较证券市场相对来说面有大，加之近期市场竞争传言地储增储，短线反弹或将过后，国内疫情防控政策本年3同月转回，直接影响多于同月产品消费，空头获利平仓令期价重心上移，表示同意股票暂时延续置之不理，或可星期四较低转手。

【豆类】

未来会五颇受中华人民共和国国务院出台改进疫情防控20条的直接影响刺激，产品价位普涨，豆类期价震荡走升，收盘上升，持仓小幅增大，近多于同月价位差小幅缩小。

本周国产米证券市场价位稳中面有强，港口进口商苏丹精米作价价位延续在10100元/吨左右。油厂各个方面，鲁花全部油厂已经展开出售，部分油厂过后跟进并上调油料米出售价位，颇受国内动态清零政策松动预期负面影响，产品价位齐涨，后半期消费好转预期强烈。

豆类产区天气晴好，适于后半期豆类晾晒，短期豆类用电压力增大。由于去年豆类国土面积及单产均大幅提高攀升，实际用电极少，进口商米价位过后小幅上升，油用消费表现良好，油厂开收时间较前年相对来说提前，本同月鲁花下半年兑出售，本周油厂出售价位上调，显示油厂对豆类后市行情的看好。

进口商各个方面，9同月进口商量环比攀升，但同比略为增大，进口商米用电进入季节性淡季，后半期进口商量或同月环比一直攀升，进口商米购销转淡。

期货各个方面，这两项供需面有紧预期对多于同月期价有支撑，但短期证券市场购销博弈加剧，鲁花下半年兑出售后，证券市场市场竞争购销意识转好，加之市场竞争传言国内疫情防控政策本年3同月转回。

今天20条公布导致政策转回预期强化，直接影响多于同月产品消费，中期豆类消费普遍存在提高预期，表示同意股票星期四较低转手多于同月2304合约。

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