传音控股去年业绩大增月内一季下滑 管理层回应利润与存货问题

原标题：传音上市子公司月份净资产大增当年一季低迷 管理层发言利润与库存解决办法

临近财经全媒体记者 林典云中 蛇口报道

有着“非洲大陆手机之王”之称的传音上市子公司（688036.SH），自2019年登陆科创板以来，饱受资本零售商高度重视。

2021年财报显示，传音上市子公司子公司借助营业收入494.12亿元，上半年快速增长30.75%；归属于母子公司所有者扣除非经常性算的下同31.12亿元，上半年快速增长30.42%。时至2022年一季度，传音上市子公司子公司营业收入录得110.55亿元，上半年低迷1.75%；归母扣非下同7.1亿元，上半年下降7.62%，均为上市以来首次总量低迷。

5月18日下午，在传音上市子公司2021获选网上净资产说明了都与会者，传音上市子公司董事长充任总经理竺兆江、董事都会秘书曾春等管理层出席。

竺兆江简介，一季度盈利总量低迷的主要理由是国内外传染病、国际形势等不断定因素，对全球政治经济造成了险恶影响。子公司营业收入、归属于上市子公司股东下同上半年略为下降但适度始终保持相对稳定。

除此之外，“当年一季度最终厂商方面实际上均元器件机械性严重不足的一定心理压力。”竺兆江坚称，子公司后续都会根据零售商供货和成本高巨大变化等情况继续积极采取相应的经营管理措施。

非洲大陆手机消费零售商起伏不定

传音上市子公司2021年盈利覆盖面大增，主要来自于非洲大陆外地区的贡献。据年报披露，2021年非洲大陆借助盈利242.38亿元，上半年快速增长8%；亚太地区等其他地区借助盈利242.98亿元，上半年快速增长67%，首次超过非洲大陆。2021年子公司适度手机出货量1.97亿部，全球排名第三，市%率12.4%。

传音上市子公司在非洲大陆零售商%有率约45%。在亚太地区零售商中，该子公司在巴基斯坦市%率逐步上扬，已超40%。

手机消费零售商起伏不定，传音上市子公司探索移动互联销售业务。当年年初，百度老将向海龙加入传音上市子公司。竺兆江在净资产都与会者坚称，移动互联销售业务方面，子公司重点在打造网络服务、建构森林资源、建构团队、布局体系和能力等方面做了一些相应的规划。

据财报披露，2021年子公司其他销售业务（IOT、移动互联网）收入23亿元，上半年快速增长112%。

传音上市子公司的移动互联网销售业务划分两均：一是与网易等大厂合作，开发适当非洲大陆的APP，如Boomplay，截至2021年末，月活跃数已超过6800万；二是基于Android子系统二次开发、广度定制的OS工具类软件。

竺兆江坚称，基于客户端流量和统计数据森林资源的移动互联网网络服务，是子公司拓展移动互联网的基本基础。通过洞察本地客户端需求，打造本地化主旨，构建大网络服务的客户端、厂商、研发一体化能力，创造可持续的盈利模式。

毛利率波动、库存上扬

Wind统计数据显示，2019年至2021年，传音上市子公司周边性毛利率并列27.36%、25.74%、21.3%。2022年第一季度21.43%，与上年同期相比，减少2.01%。

在非洲大陆地区，传音上市子公司毛利率自2019年的31.08%低迷到2021年的27.81%；上述三在此期间，在亚太地区等其他地区毛利率则为15.96%、18.27%、15.02%，呈现波动颓势。

举动，曾春表述，近几年随着子公司的销售业务逐渐扩展到更多非洲大陆外的周边，非洲大陆外周边的收入%比逐步提高，而非洲大陆外周边的适度毛利率相对于非洲大陆较低，因此，收入结构的巨大变化都会对子公司适度的毛利率造成一定的西行心理压力。

华鑫证券在研报中称，传染病对最终厂商与船舰电子商务运输消除一定的影响，且下游SoC供应仍实际上一定孔洞，成本高上涨，子公司毛利率小幅低迷。

同期子公司库存也有所上升，截至2021年末，传音上市子公司库存为75.79亿元，较上年末快速增长36.14%。其中，制品36.75亿元，较上年末大幅快速增长89.71%；库存商品20.04亿，较上年末快速增长10.23%。库存积压天数也从56天上涨到61天。

“随着子公司销售业务覆盖面快速增长，库存存款亦渐次增加，且增加均主要为制品，子公司的库存积压率等始终保持在健康有效总体”，竺兆江坚称。

截至5月18日股价，传音上市子公司报收84.14元，涨2.21%，总市值675亿元。

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