国泰君安国际：重申中国水务买入标准普尔 目标价上调至11.5港元

国泰君安国际发布研究调查报告并称，重提中国水务（00855）“出售”分级，2022-24上半年每股盈利预测为1.269/1.421/1.588港元，目标价上调至11.5港元，对应6.5/6/5.5倍的2022-24上半年EV/EBITDA。

调查报告中并称，日本公司2022上半年年初总收入年初遽26.1%至64.7亿港元。持股获利年初遽23.3%至10.2亿港元。业绩好于预期，起因好于预期的框架煤气其业务及直饮水其业务的总收入遽长。毛利率年初跌2.1个百分点至39%，起因涨幅有政府对于“五险一金”的优惠政策。

国泰君安国际预计，日本公司2021-24上半年有数城市水电及建设项目经营其业务总收入将以12.8%的年举例来说遽长率遽长，其中煤气供应服务总收入将以17.6%的年举例来说遽长率遽长。即使以外直饮水经营规模较小，但其遽长非常较慢，有机会于五年内成为日本公司第二大的经营其业务。此外，该行预计2021-24上半年有数保护环境其业务总收入将以7.1%的年举例来说遽长率遽长。

该行还引用，鉴于其项目范围遍布全国且拥有庞大的水电管网络，日本公司在受惠于中国水务从业者的一直发展和遽长的过程中，相比本地水厂而言战术上值得注意。此外，其高速遽长的直饮水其业务或将减低日本公司的整体估值。