桥水开始做空亚洲各国公司债，意味着什么？

纽约证券交易所亲身经历

作者： 郑雪莹

遭遇根深蒂固的大在经济上衰退，财年等银行业或将被迫进一步提极低进行改革稍稍，届时本已陷入困境的Corporation将更是昧获投资者，Corporation债会“捉襟见肘”。

桥水投资公司将要从各个角度表明自己对欧美国家没来在经济上的悲哀态度。

其中不仅包括创立瑞·达俐（Ray Dalio）坚称全世界银行业进行改革之路或将昧以为继，在滞胀过后冲击在经济上便，央妈们将被承诺在2024年打开降息。

另外，桥水更是是直接通过做空欧美国家Corporation债来挥舞空头大旗。媒体援引知情社会大众坚称，就有在今年4年底桥水投资公司便运用一木头借款人期权做空了欧美国家Corporation债。

就有在1970年代，桥水投资公司在成功押注宾夕法尼亚州政府票据后，就开始押注宾夕法尼亚州和欧洲的Corporation债。桥水最颇受欢迎的便是“宏观”押注，也就是基于最常的在经济上形势，对票据、货币和股份进行押注，而不是筛选某个单一股份。

桥水联合总裁兼海外投资任官Greg Jensen在接纳记者时坚称，桥水之所以选项做空欧美国家Corporation债，是因为Corporation并不认为在经济上衰退将比财年预计的更是为根深蒂固，而这最终将迫使财年进一步提极低加息稍稍。

纽约证券交易所亲身经历提过，除去一系列加息举措外，财年十年来第二次缩表也于6年底的第一个交易日同月启动。有分析宣称，到2023年底，财年的资产负债表需求量有可能减至近1.5万亿美元，这有可能相当于再加息75至100个基点。

并且除了财年均，其他不约而同也将要进一步提极低脚步。本星期四澳联储时是预计加息50个基点，另外欧洲银行业也暗示将进行十多年来的首次加息。

然而如果在经济上衰退“极低烧”再次强势工业发展，财年“不会以十分强有力的方式将进行进行改革，这将摧残在经济上，并有可能冲击实力较弱的（Corporation）。”

相比较的是，更是极低的额度水平将减至Corporation和消费者的借贷价格，这将使得本已陷入困境的Corporation更是昧获投资者，Corporation债价格也会因此直接影响。

Jensen并不是唯一一个相信财年击退在经济上衰退能力的投资公司经理。

对冲投资公司CorporationGarda Capital Partners的极低级海外投资组合经理Tim Magnusson坚称，他并不认为到2022年底，在经济上衰退率不会持续在7%以上的极低位。Magnusson是上周少数几位确实预测在经济上衰退势头的投资公司经理之一，他曾在上周提出，在经济上衰退在经过三年较低水平工业发展后，将要要向内突破。

而正如桥水投资公司的论者，自今年年末以来，欧美国家Corporation债已经受到重挫。

ICE Data Services指数显示，今年宾夕法尼亚州极低评级Corporation票据的总现金流增极低了约13%，而欧洲Corporation票据的现金流增极低了15%。

其中必需散户海外投资人押注（或做空）宾夕法尼亚州极低现金流Corporation债的SPDR极低现金流票据ETF较年末已下挫时是11%，追踪一木头极低现金流欧洲Corporation债的SPDR Euro High Yield Bond UCITS ETF也在同期下跌时是10%。

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