MHP原料不足+电池需求增长 沪镍震荡并行

研新报正文

传统产业：锂传统产业工艺路径复杂，产品线形体多样，是研究市场各种因素时容易产生很小分歧的一个无疑。因此，我们特别强调研究过程之中，既非常重视总值也注目结构，即通过以锂资源总值、一级锂、二级锂这三大类来示范观察。

抵消上看，2021年亚洲地区在经济上蓬勃发展抵消了印度尼西亚NPI增值，总值各种因素描绘出有明显的洞口状态。而2022年亚洲地区锂资源增长左右15%以上（包括罗马尼亚等部分概念设计恢复），由新加坡主导、且一级锂和二级锂增值不间断释放，急剧补足了依靠缺乏。

但由于消费增值之中，电容器锂消费增值比重已经多达一半，因此，2022年锂各种因素描绘出总值抵消、结构分化：一级锂的洞口与二级锂的过多产生了强烈对比。

2022年上半年新加坡一级锂（高冰锂和湿法锂）顺利批量生产完全空出了一级锂消费洞口，长期来看，也为远期提供者了充裕依靠，但下半年电容器锂消费高增背景下，全面性裂解困难导致硫酸锂依然体现出有尴尬，或许市场持续性注目。

各种因素：从3集取向看，三3集，本土电容器消费重回潜在增速低水平，而高冰锂和湿法锂生产能力释放继续足够保证消费，下半年整体李嘉图各种因素保持动态抵消。（图像之中21年下半年一级锂过多具体上并不会暴发，这部分新兴传统产业备库被腾挪到22年二3集以供保证河段消费）

高频取向来看，我们认为锂的搜索需要注意这两项：一，新加坡高冰锂和湿法锂产值，这是主要的一级锂变值（其他硫化锂矿依靠变动较小、样本更新增益也高于）；二，消费末端主要监视电容器消费这一新兴层面叠加（可以使用三元前置体产值作为替代当前）。

一级锂依靠之中，湿法锂主要注目格林美另加概念设计及力勤第3条线。我们也能见到自21年力勤概念设计批量生产后，本土湿法锂进口值也稍稍放值，尤其是新加坡进口的湿法锂。

10年末份格林美概念设计爬坡后，生产能力左右到左右10050吨/年末。一级锂依靠之中，高冰锂开始批量生产，自2022年1年末起，新加坡上村园区内首批高冰锂正式重油发运回国。目前上村Morowali园区内共五批量生产12条高冰锂产线（NPI）、WedaBay园区内友山锂业投产4条、华科锂业投产4条，生产能力共五20条，生产能力左右16000吨/年末。

假设当前电容器消费增速维持，意味着下一代湿法锂及高冰锂产值要进一步上升才可保证电容器消费。这一部分需要持续性注目现实叠加。

示范来看，全面性一级锂依靠（湿法锂及高冰锂）较为充裕，但具体能够裂解为硫酸锂的值还容许：目前湿法锂具体合理裂解产值10000吨/年末（近期MHP精制已经缺乏），高冰锂具体合理裂解产值12000吨/年末。电容器消费稳定前提，2022年下半年，锂豆在硫酸锂之中的使用比例很有可能会终于扩大。

供给：截至本周，本土炼制锂供给1.1万吨，另加LME供给，亚洲地区锂显性供给为6.2万吨。

价格比：锂价自2020年起，与硫酸锂不确定性持续性开始多达含有锂生铁（NPI），说明其定价方式在暴发了飘移。腰1%金属价格比，本周，硫酸锂新报1859，俄锂新报2076，高冰锂新报1765，氢氧化锂钴（MHP）新报1682（MHP腰价分量连续大幅提高凸显其尴尬，三元前置体工厂也开始提价）。

论据：高冰锂裂解为硫酸锂存在困难，与此同时，MHP精制缺乏也不间断出有现，本质在于电容器消费还是保持高增长。

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