华泰期货甲醇晨报20220901：港口库存继续下滑

■ 市场分析

原油回落背景下，对化工品冲击态势短期不大拖累，但从当中期角度看，港口去库心率看甲醇预计仍偏强。

内蒙甲醇仍坚挺。虽然非现代化煤头甲醇全线贯通底部攀升，供应不大趋于稳定，但同时关注内陆地区非典型肺炎进展，最近非电煤价不大支撑，给予来港成本支撑。本周隆众西北厂库23.8万吨（+2.1）开始累库，西北挂机订单16.5万吨（+2.6）。

本周隆众港口库存92.1万吨（-4.1）继续属于去库心率。

外盘全线贯通方面逐步趋于稳定。关注乌兹别克斯坦Busher、Marjan、kimiya当中止开发进度，kaveh仍停车调试当中，Sabalan亦准备当中止。

MTO方面。兴兴MTO 8.15兑现调试1个月，关注9月份的当中止方案；枣庄MTO方案8.11调试15-20天。诚志一期MTO停车调试。

■ 方针

（1）单边：星期五低配多01合约。一方面是MTO调试拖累生产力，另一方面是煤头调试仍在且进口开始松弛，总平衡表8月偏小幅去库到走平；9月进口小幅下降下，关注兴兴当中止开发进度下的去库在短期内。（2）横跨家养对冲：LL01-3MA01星期五高来作缩供应量（3）横跨期对冲： 1-5供应量星期五低来作正套。

■ 不确定性

原油价格震荡，煤价震荡

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