视频｜纳斯达克高级分析师Massud Ghaussy：市场预期美联储明年降息，美股持续反弹须要盈利支撑

除什么不良影响，以及这将如何不良影响美国市场。在本年十二月初，我们都曾认出了一次在在的银服务业巨变，这也是通货膨胀率攀升的结果，而这些通货膨胀率如何在工商业和美国市场之前展现出来，目前为止尚众说纷纭。这也似乎是美国市场计算央行在2024年将降低通货膨胀率的缘故之一，因为就时会发生某些潜在事件真相，例如一些借贷事件真相。

我们在2008年的金融巨变之前认出过，也在的网站经年累月之前认出过，在央行流向流动性时，他们从来不明白时会激起什么。而当他们开始收回流动性并开展货币政策紧缩时，我们也不明白他们最终时会破坏什么。这些都充分时说明了经济体制的举例来说和不确定性。

融资担忧酒店业借贷高风险

东岸工商业日报：我们在本年十二月初份认出了银服务业巨变的停滞性。最数，我们也认出了一些相近的事件真相，例如霍金斯下调了加拿大一些小型到之前型银服务业的借贷评分，同时惠誉评分政府部门也将加拿大政府借贷评分从AAA业余队到AA+。这对股灾有什么不良影响？你视为银服务业巨变确实仍尚无终结？

Massud Ghaussy：首先，关于对加拿大借贷评分的业余队，我可以解释一下。上一次业余队是在2011年，最初美国市场攀升，恐慌指标（VIX）的物质波剧增，而央行只不过消失了回击。但那时的周边环境完全相异，因为最初的经济体制颇为保守，同时欧洲也发生了主权国家借贷巨变，融资相继转向美债美国市场。而直到现在的停滞性则迥然相异，我们并未太多先例，因此较难计算这次业余队将如何不良影响工商业或美国市场。

但我可以时说，我视为这是一个警示，也就是说保守的经济体制和政府不遗余力开支以激发工商业的政策，最终时会随之而来物价高企所受压攀升，从而在曾一度内推高无高风险。相近的模式在70年代、80年代和90年代都有消失，最初“债券反叛者”（bond vigilantes）消失，推高了无高风险，这看来时会对股灾消除不良影响，因为资本生产成本开始攀升。

至于你关于银服务业巨变确实终结的第二个原因，这是一个难题，我并未确切的答案。但只不过并未人明白通货膨胀率攀升时会如何不良影响工商业、银服务业业和其他所受通货膨胀率不良影响相当大的领域，或者其他所受通货膨胀率不良影响引人注目的服务业。某种程度原因已经克服，某种程度尚尚无克服。融资担心似乎消失的下一个借贷事件真相，众所周知是他们担心加拿大的酒店业美国市场，融资将要对此保给与警惕。

美股停滞回击必需利润之上

东岸工商业日报：让我们之后想想电子邮件技术服务业，因为众所周知，摩根士丹利是电子邮件技术领域的代表，许多电子邮件技术涉及子公司必需在这里证券交易所。你刚刚写到电子邮件技术服务业的展示出已经从鼎盛时期攀升了数10%。那么你视为在2023年下半年电子邮件技术服务业的展示出如何？你确实视为智能仍将是推涡轮引擎？

Massud Ghaussy：本年晚些时候，我们认出电子邮件技术服务业消失了一次回击，缘故有都只：首先，正如你所写到的，智能（AI）的憎恶激起了美国市场的兴趣，许多融资因此感到宽慰，坚信AI是一个特定的催化剂，将促成该服务业高企。其次，电子邮件技术服务业的回击是所受到物价高企和通货膨胀率的不良影响。

在2023年10月初降至顶峰后，如果通货膨胀率开始平衡或下降，将为电子邮件技术服务业的回击包括涡轮引擎。因为电子邮件技术服务业是一个成长型服务业，是一种曾一度给与有的股票交易类别，对无高风险颇为引人注目，它的现金流愈发多地集之前在愈发愈发远的尚无来。所以当通货膨胀率开始平衡，众所周知3月初的银服务业巨变期间，这使得电子邮件技术服务业由AI带起消失回击。本来，融资的目光集中于宽阔的之内，然后涨幅扩展到，我们认出美国市场在电子邮件技术服务业的带起下高企。

我们写到了AI本来的回击是基于造谣，但这必需太久才能体直到现在利润之前，因为我们必需认出AI带给的附加值降低如何体直到现在利润之前。我视为这比如说是一个电子邮件技术服务业的进步，智能将不良影响整个美国市场，就像的网站彻底改变了每应有的生活习惯一样。看来的网站已经不良影响了生活习惯的方层面面，AI在尚无来很似乎也时会不良影响每家子公司。如果你检视整个服务业的利润代表大时会，你时会见到子公司的政府政府部门层都在尽力其发展智能，并且尝试将AI融入到他们的指导工作方式上之前，以扩展到利润并促成利润高企。

东岸工商业日报：目前为止上半年大型企业业绩季已进入后半段，对冲有哪些必需一般而言的地方？你确实有检视到大型企业业绩积聚一些不遗余力的讯号或者是格外对冲警示的成因？

Massud Ghaussy：我视为有四个关键通则，这些见解基于选读业绩内容可以及融资在谈到业绩时的。首先，智能（AI）是一个主要的主题，正如之前写到的。在业绩拨打之前，AI是一个相比之下高企的领域，它将如何不良影响所有子公司，而比如说是电子邮件技术子公司。

其次，在宏观工商业周边环境层面，或多或少在每一次拨打代表大时会之前，融资人关系小组和政府政府部门小组都对工商业精神状态感到担忧，因为他们在应对各种对角主因时感到艰难。这是第二个通则。

第三，销售高企和商品价格扩展到是一个关键主题。正如之前写到的，我们目前为止身处利润没落先决条件。政府政府部门小组必需反思如何动摇这一数来，充分利用商品价格的扩展到以及如何促成利润高企。

之前，从融资的并不一定来看，我们目前为止身处利润没落期。引人注目的是，这与本年晚些时候Q2和Q3初期的美国市场高企密切关系不存在一些脱节。正是由于利润身处下滑的先决条件，而成交量却在高企，这是颇为好像的成因。融资只有在利润上扬、商品价格再度扩展到后，才时会愈发加有信心。一旦利润再度高企并且商品价格再度扩展到，这将为美国市场包括一个有利于，使其保给与不断高企的数来。

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