华泰期货原油日报20230628：油价下行至区间下沿，API库存年有超预期

■ 要闻与举足轻重数据

1. WTI 8年初煤炭期货收跌1.67美元，股市2.41%，周报67.70美元/桶；麦肯齐8年初煤炭期货收跌1.92美元，股市2.59%，周报72.26美元/桶；上期所煤炭期货2308合约夜盘收跌2.12%，周报531.70元总投资/桶。

4. 英国澳门地球物理暨气象局：英国上半年创出有记录以来最多雨的六一年初。

5. 低价谣言：委内瑞拉国家石油工业公司今年1年初至5年初的石油工业生产量较去年同期增长了13%。

6、 单方面显示，欧佩克并未邀请圭亚那成该组织的成员。

■ 投资者逻辑

全面性粮价其后下行，宏观上的利空仍旧是主导，包括很多公司政客加息表态以及国内仍并未颁布实施此前预期的焦虑政策，从基本面来看，当前WTI与Brent的结构上偏弱，远期曲线前部上次贴水，显示实货端仍旧疲软，WTI Midland大量出货欧洲对麦肯齐定价体系造成冲击，令西非乘数桶的清理难度加大，但除此以外的是，7一年初开始美国政府军事战略战略物资将从抛储转为收储，同时沙特在7一年初也将实施100万桶/日的拖累，储备将会进一步收紧，目前市中心区内框架的情况仍旧是高利率周边环境下，炼厂与杂货持库意愿下降，补库动力弱，但东区内期货低价已经再次出现乘数收紧迹象，EFS压缩后预计东市中心区内现金流水流量将会一直减小，从而吸收市中心区内过剩煤炭。

■ 解决方案

单边游离建议犹豫不决，出乎意料夏季WTI与麦肯齐年初差走强，看缩Brent Dubai EFS；前期解决方案：多汽空柴止盈离场，做多欧洲柴油甘油。

■ 风险

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