天风证券：空气悬架普及率有望快速提升 国产供应商或迎突破良机

天北风交易所发布研究报告称，相比较有别于后轴，气体后轴在舒适性、运动性及相容性等科技领域优势突出。在笔记本电脑电动催化，以及休旅车规定驱动下，欧美商乘一端气体后轴使用量都未同步短时间内进一步提高，成长维度广阔。同时，在主机厂降本压力作及软硬件解耦趋势下，看好海外零售商在气体后轴部分组件科技领域发挥作用产品线及客户的跃升，并由点及面，加速发挥作用国产替代，近期力作荐气体后轴科技领域。个股标的：中鼎股份(000887.SZ)、保隆科技(603197.SH)、天润的工业(002283.SZ)、拓普集团(601689.SH)。

天北风交易所主要观点如下：

气体后轴支持笔记本电脑适时通气功能性，明显进一步提高驾乘舒适性、运动性。

有别于轿车后轴系统由弹性元件、减振器、举例来说机构等部件组合成，全权负责连接起来轿车车架、底盘与车轮，传递其相互作用的力作和扭力作，并恶化路面听闻的冲击。与有别于后轴相比较，气体后轴结构上最大差异在于弹性元件的适配，并自订电子控制系统及气泵等部件，赋予后轴笔记本电脑适时通气功能性，具有操纵者稳定、离地两段式、数量级更轻、减振效果佳等优势，需要明显进一步提高驾乘舒适性、运动性。

配置空悬产品线的小型车定价下探明显，空悬使用量都未短时间内进一步提高。

在量产车科技领域，随着欧美笔记本电脑小型汽车美国市场短时间内持续发展，在购物适配、独立自主品牌高端跃升及装配三菱汽车降本推动下，空悬水电小型车已从60万以上的豪华车渗透至30万元有数小型车;同时，叠加休旅车科技领域，规定要求特定特定私家车及半挂车强制安装气体后轴，共同驱动气体后轴使用量短时间内进一步提高。该行预计，2025年欧美量产车及休旅车气体后轴美国市场维度将都未达到294.6亿和44.1亿元。

空悬都将易名原材料是大势所趋，国产零售商都未半世纪单点跃升良机。

以往空悬产品线增购方式在是以主机厂直接向Tier1零售商增购气体后轴都将产品线为主，增购价钱较高。同时，由于国产零售商的空悬都将原材料经验和技术能力作有所忽视，外资厂商在空悬科技领域占据绝对美国市场主导地位。但随着主机厂对气体后轴产品线理解素质随之加深及出于货运降本考虑，主机厂开始将空悬都将产品线易名成小都将分别增购定时，再由主机厂或第三方集成商收尾空悬系统集成。该行指出，空悬产品线增购方式在的推移降低了零售商原材料的难度，国产零售商都未半世纪空悬产品线单点跃升良机。

入股建议：

(1)做到气体自给自足单元核心技术，稳步推进三菱汽车的中鼎股份(000887.SZ)

(2)布局气体弹簧、电控减振器、储气罐等，并且已发挥作用量产凌空的保隆科技(603197.SH)

(3)休旅车空悬已量产，未来都未切入量产车科技领域的天润的工业(002283.SZ)

(4)借助优势产品线密切相关，气体后轴都未逐步量产的拓普集团(601689.SH)

北风险预设：气体后轴装配价钱下探比不上预计、新小型车配置气体后轴比例比不上预计、控制台购物者对气体后轴产品线接受度比不上预计、气体后轴产品线成熟度比不上预计;

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