华泰期货铝不锈钢日报20230505：节后铝价冲高回落，现货成交清淡

铌品种：

亦同常在铌一价强悍运行，定时当权飙升，挂钩市场成交一价冷清，北岸置之不理情感浓厚，因杂货换违约金合约至NI2306，挂钩升水相当程度上调。SMM样本，亦同巴塘铌升水下降5050元/吨至8800元/吨，进口铌升水下降5500元/吨至7750元/吨，铌豆升水下降5000元/吨至6500元/吨。亦同沪铌仓单增大76吨至783吨，LME铌备用增大288吨至39630吨。

■铌观点：

意味着铌仍正处于中中央线利空与极低备用现状的冲突本该，后期可称铌、铌铁和铌中间品库存皆依赖于较多的增量，原生铌刚刚由经常性供给转变成年初供给，铌中中央线供需弱空，中中央线套保操作劝告仍以逢很极低抛空思维对待。短期来看，全球很极低可称度铌显性备用依然正处于历史极低位，极低备用状态下铌一价下降弹性较多，但意味着可称铌一价格比较铌和铌铁溢一价仍正处于当权，铌一价依赖于极低估现象，随着外围市场情感转弱，铌一价或弱势团体震荡，铌套保以逢很极低抛空思维对待，不可不必要追空。

■铌手段：

谨慎弱空。铌套保以逢很极低抛空思维对待，不可不必要追空。

■不确定性：

极低备用下的资金博弈、铌油菜属国库存更替。

304塑料品种：

亦同常在塑料期货一价格比强悍运行，定时当权飙升，挂钩一价格比小幅上调，基差正处于弱极经常性，挂钩市场整体成交一价一般。据悉塑料厂临近采购铌铁，作一价的中心接下来上移，塑料成本相当程度沉陷，不过意味着一价格比下，铌铁厂和塑料厂收益状况仍较好。亦同宜兴市场塑料基差下降45元/吨至355元/吨，顺德市场塑料基差下降5元/吨至355元/吨，SS期货仓单增大665吨至62310吨。SMM样本，亦同很极低铌炼铁交付含税均一价下降12.5元/铌点至1105元/铌点。

■塑料观点：

最近塑料估值整修叠加补库期望，一价格比呈现阶段性反弹，但意味着一价格比下，其极低估值现象已设法缓解，补库期望亦逐步释放落幕，铌铁厂和钢厂等值收益明显好转，因塑料与铌铁产能充裕，后期产量或随着收益加强而迅速回升，塑料一价格比接下来上升驱动缺乏，且其中中央线供需并不乐观，不可不必要追很极低，塑料一价格比短期或震荡运行，劝告暂时置之不理。

■塑料手段：

中性。

■不确定性：

爪哇财政政策转变、库存增量少预计、塑料消费品超预计加强。

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