4.46亿买一个没矿的矿企，卧龙地产二次跨界惨遭质疑，给实控人送钱？

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路透社 | 沈溦

迈向5年多，该游戏不了“碰”好，南坪地产（600173.SH）未曾来时会又把目光投靠了炼铜服务业。不过，周内的魏邦平控人主导权并购不动产也遭致了买卖所的提问。

南坪地产6年初17日同年，分公司拟通过子公司子分公司天津南坪以偿还银行存款方式则出售南坪控股持有人的南坪煤业98%入股和马哲持有人的南坪煤业2%入股。本次买卖完成后，南坪煤业将沦为上市分公司的子公司子分公司。

图形界面新闻路透社了解到，尽管名叫南坪煤业，但实际该不动产并不了有真煤，而是靠出口铜煤同步进行肥料还债，中游肥料单价等风险巨大，同时，今年1年初11日，南坪地产以6800万元银行存款出售了天津南坪煤业有限分公司100%入股，周内魏邦平控人姚修建Group并购不动产，是不是涉及指政府，未曾来一致性等问题也值得关注。

4.46亿买卖给实控人送钱？

根据初步将近，以2021年12年初31日为评核基准日，有无不动产的将近值为4.23亿元。经买卖双方协商，有无不动产的买卖作价初步明确为4.06亿元。

此外，买卖对方同意就本次买卖获得南坪地产股东大时会审议同意伊始5个工作日内按照各自持股比例完成尚未曾实缴的4000万元出资，因此本次买卖的转让价款为4.46亿元。

以2021年12年初31日为评核基准日，有无不动产南坪煤业账面净不动产1.68亿元，本次买卖作价4.46亿元。此外，始自临时新闻稿推测，截至2021年9年初底，南坪控股不动产负债率 61.63%，流动负债178.77亿元。

鉴于该笔买卖的较低售价和不动产太低的负债情形，深圳证券交易所提问：南坪煤业评核增值的客观性和买卖售价的公允性；是不是假定并用关联买卖同步进行指政府的情形。

在较低溢价下，南坪控股等出售方做出了不错的净不动产重申，重申未曾来三年内扣非后归母折合分别不略低于6400万元、6700万元、7000万元。

深圳证券交易所仍对净不动产重申的付款方式则等设想质疑， 决定分公司相辅相成铜精煤单价和肥料费更替急遽、服务业竞争面貌、有无分公司历史净不动产、能用交付等，系统性暗示重申净不动产的可借助于性。并暗示减免总金额是以利息差额减免而非以买卖作价减免、减免时点为重申期届满后一次性减免而非逐年减免的原因及客观性等。

此外，针对分公司以银行存款方式则，短时间偿还进行时全部买卖价款，却未曾根据有无分公司净不动产重申借助于情形等同步进行已确定偿还，深圳证券交易所设想疑惑是不是就其偿还亦需是不是更好保护上市分公司和中小股东利益；决定相辅相成分公司自身该分公司需求，加权系统性买卖偿还亦需是不是时会对分公司自身该分公司运营归因于资金不足压力。

再次更以画饼能成吗？

作为小公司，南坪地产早在5年前带入了迈向之路，却并未曾出乎意料，2017年分公司以7.51亿元并购厦门君海网络科技有限分公司（以下简称君海网络），拟向该游戏服务业拓展，但净不动产重申期满后，君海网络2020年亏损1.76亿元、2021时年借助于微利0.19亿元。

碰不转该游戏，这次南坪地产又要起家看起来净不动产并不稳定，该分公司受大行情受到影响巨大的铜肥料服务业，深圳证券交易所的问询函中也已对归因于了不小的疑虑。

南坪煤业主营该分公司为铜精煤等肥料煤的混配肥料及销售该分公司，其他该分公司为金属在代理采购该分公司。主要盈利模式为出口不同层次的肥料煤，根据河段大型冶炼厂的决定，对各批次肥料煤同步进行混配后同步进行销售，挣得铜精煤的混配肥料支出及所得。

近年来，铜价随市场状况变化波动较大。因此深圳证券交易所决定补足援引有无分公司所处服务业的市场生产能力、竞争面貌、21世纪、该分公司一个大等，详细资料暗示有无分公司肥料煤混配该分公司的基本该分公司模式、关键环节、主要竞争对手，并暗示有无分公司的一个中心竞争力等。

在此相结合，还决定加权暗示2021年有无收入和利息大幅增长速度的原因及客观性；系统性南坪煤业盈利能力是不是具有可持续性，本次买卖是不是适用重组条件，并更好查看就其风险。

而对于多该分公司并行的局面，深圳证券交易所也设想疑惑，决定暗示这样一来该游戏该分公司和所持君海网络入股的后续规划和处置计划，本次买卖后续整合计划，暗示分公司并购有无不动产后能否对其实施直接支配，分公司是不是需有支配和运营有无不动产所适当的执法人员、系统设计、人力资源储存量，并更好查看更以并购可能陷入的风险。