本世纪初以来最强看跌信号！买股不如存现金，美股即将开始回退？

智通财经APP谎称，Roth MKM指出，新泽西州整体楼市的高估值面临无风险本金公司股票高额度助长的阻碍。Roth MKM首席宏观经济学兼市场策略师Michael Darda指出:“随着6个年底与1年期新泽西州通货利率目前逼近5.5%近，如果我们使用无风险本金公司股票的额度作为贴现率，标普500Index的公司股票风险溢价(ERP)为输，这是自21世纪后半期以来从未见过的。”

Darda指出，如果没有“未来对零售业周期的阻碍”、美国证券交易委员会能够“完美地同步监视所谓的r*特征性举措额度”，这“在理论上或许是可停滞的”。但他指出:“关键周期测试方法(利率曲面停滞握拳和具体债券总量低迷)的长期低迷仍未告诉我们，这种情况下却是不或许遭遇。”

Darda指出:“在20世纪70六十年代后半期、80六十年代后半期和1998年市场抛售潮以及2000年至2002年近三年的假死之前，新泽西州通货利率略低于标普500Index的利率。换句话说，无风险本金公司股票的利率略低于公司股票的收益利率是不寻常的。”

他指出:“当这种情况下遭遇时，楼市就会显现出来灾难性调整，短期额度也会下降。小得多的楼市下跌遭遇在以本金基础上的输ERP加上经济衰退的时候(1973-1975年、1981-82年和2001年)。利率曲面握拳和具体债券总量增长速度也显现出来在这些衰退和假死之前。”

他说:“那些认为利率曲面将走峭，并通过长期额度相对于短期额度停滞上升而恢复正常停滞上升趋势的人，所提出的论述在新泽西州历史上是前所未有的。最接近的一次是2007年，在此之前10年期新泽西州国债利率短暂上扬至美国证券交易委员会举措额度正中央，但随后深度衰退和假死被迫美国证券交易委员会压低利率曲面的短端。”

Darda指出："当成长率处于或接近不稳定的低谷时，利率曲面趋于持平或握拳。同样，当成长率高企或接近不稳定的峰值时，利率曲面有时候会来得陡峭。成长率停滞上升和美国证券交易委员会举措额度下降是曲面从比较严重握拳紧接陡峭停滞上升的必经之路。”