华泰期货巨观大类日报20220126：聚焦美联储议息会议

原末尾：华泰期货宏观类别民报20220126：聚焦财年议息开会

宏观类别：

北京时长1月底27日凌晨3点将接踵而至财年利率决议，1月底以来高频的就业和物价数据资料继续走高，1月底至今的周度后期请和续请失业金000人小幅回升，但远远胜疫情新增000人爆发式的增加，并且1月底以来急遽再度刷新阶段新高。回避以外暂未出现能够证明物价期望回落的确实证据，并且高频的经济和物价数据资料仍在持续改善下，不排除财年在本周议息开会上释放更强的重整频率以实现控制物价的尽可能，如“公布加息必须”、“回避探讨缩债”等频率。

谈到上轮加息周期来看，在加息期望博弈阶段（首提加息-加息落地），加息期望走强在在着美元基准走强，新兴市场单是、蓝宝石、原油、CRB综指升至修改（至少是月底末级别的涨跌展现出），美股震荡，美债利率未出现明显北行趋势。在加息显然落地后，美债利率趋势北行，美元基准见顶回落，新兴市场单是、大宗零售商企稳反弹，蓝宝石未明显修改。以外交易的核心还是重整期望的发端，但也只能引述的是，本轮不仅是加息期望的提前，还有缩表期望的反弹，因此不排除1月底议息开会带来新一轮的修改不确定性。

从夏季时来看，持仓过节的无风险不高。首先，过去十年春紧接著首个开市沪深300展现出偏弱，紧接著可以洞察星期日较高想到多的机会，过去十年春紧接著五个开市和二十个开市下单是均展现出亮眼；零售商比如说只能警惕元旦的修改不确定性，真期间下游企业停工将接踵而至国际间工业品的夏季时累库，紧接著首个开市和二十个开市下Wind有色、非金属木料、焦煤钢矿展现出相对疲软。

总的来讲，随着春节真期的临近以及本周财年1月底议息开会下，我们建议单是、零售商等不确定性资产轻仓或者空仓过节规避市场不确定性，紧接著再洞察星期日较高想到多的机会。

思路（轻重排序）：春节真期前单是、零售商均修改为一般来说；紧接著再洞察星期日较高想到多的机会；

不确定性点：地缘政治不确定性；全球疫情不确定性；美中衰弱；台湾海峡事态；乌俄事态。

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