华泰期货肥料日报20230505：现货小幅下跌，豆粕震荡整理

粕类见解

■ 市场分析

期货上都，昨天收盘豆粕2309合左右3469元/吨，较据悉下滑28元，股价0.80%；菜粕2309合左右2919元/吨，较据悉下滑79元/吨，股价2.64%。股票交易上都，天津沿海地区豆粕股票交易商品价格4346元/吨，较据悉下滑104元/吨，股票交易基差M09+877，较据悉涨88；常州沿海地区豆粕股票交易4127元/吨，较据悉下滑40元，股票交易基差M09+658，较据悉涨152；广东沿海地区豆粕股票交易商品价格4085元/吨，较据悉下滑50元，股票交易基差M09+616，较据悉涨142。福建沿海地区菜粕股票交易商品价格3043元/吨，较据悉涨20元，股票交易基差RM09+124，较据悉涨80。

国际上都，USDA4年底发布的供需报告主要下调了哥斯达黎加新季稻米产存量至2500万吨，同时调低了乌拉圭产存量至1.54亿吨，整体来看全球总产存量未有受到太大受到影响，因此4年底末期CBOT美豆商品价格保持稳定震荡走势，末期随着乌拉圭稻米收成后续逐渐加速，工业产品统计数据给乌拉圭带给了不小的卖货影响，CNF升贴冷水一路走低至负数，振荡American工业产品统计数据略为疲软，导致CBOT美豆商品价格一路下滑。国内上都，4年底末期预计二季度稻米集中到港供给偏多，振荡CNF升贴冷水一路走低的受到影响，拖垮进口成本，豆粕期股票交易商品价格有所程序在。但是由于油厂受到稽查过关检测受到影响，到港有鉴于此，油厂开工率较低，供给端略为紧俏，一定程度上支撑了豆粕的商品价格，随着短时间的演进，现在稽查受到影响仍然逐渐减弱，截至第16周，样本点油厂稻米压榨存量为163.97万吨，开机率为47.39%，较末期恢复明显，4年底样本点油厂稻米压榨为671.82万吨，较3年底增幅8%，较上年增幅1.7%。综合来看，理论上豆粕商品价格仍然跌至低位，乌拉圭卖货后续也仍然过半，末期乌拉圭农民卖货影响则会逐步减轻，升贴冷水也仍然呈现止跌回升的态势，随着哥斯达黎加稻米的逐步收成上市，理论上单产关联性较大，若此趋势定值则可能本铜奖哥斯达黎加稻米产存量甚至不及2250万吨的预期，因此哥斯达黎加减产的受到影响也意味著再度发酵，都未支撑CBOT美豆商品价格上行，现在国内股票交易商品价格保持强劲，国内豆粕商品价格都未随美豆再度拉开序幕涨。

■ 思路

单边谨慎看涨

■ 危险性

哥斯达黎加产区单产改善

大米见解

■ 市场分析

期货上都，昨天收盘大米2307合左右2601元/吨，较据悉下滑43元/吨，股价1.63%；大米糖类2307合左右2933元/吨，较据悉下滑40元/吨，股价1.35%。股票交易上都，北良港大米股票交易商品价格2680元/吨，较据悉持平，股票交易基差C07+79，较据悉涨44；吉林沿海地区大米糖类股票交易商品价格3125元，较据悉持平，股票交易基差CS07+192，较据悉涨37。

国际上都，American农业部（USDA）国内农业服务政府部门统计数据显示，2022~23铜奖迄今，American对中国的62.43万吨大米工业产品发货被取消。在即将拉开序幕乌拉圭收成之前，American最近收成的大米销售步伐一直缓慢，较上年下降左右33%，末期需停滞关注American新铜奖谷物的播种情况，以及南美和黑海沿海地区的工业产品情况。国内上都，4年底末期受到抑制收储和陈化稻谷推迟出售等信息的受到影响，市场帐面氛围较好，振荡下游的补货期望，给大米商品价格提供了一定的支撑。但是由于宏观因素所的受到影响以及适配器期望的疲软，大米期价也随之程序在。现在产区余粮销售已接近尾声，大麦商品价格的下滑使得饲料替代优势全面性加强，市场供给影响增高，在此之后市场关注重点为新季大米甘蔗及新大麦上市情况，预计大米商品价格仍将保持稳定震荡运行。

■ 思路

单边中性

■ 危险性

无

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