“顶流”基金会经理2021年基金会年报：张坤与刘格菘的两副投资面孔

升了股票市场仓位，并对结构完成了变动，提很高了海洋生物技术等服务业的装配，增大了股票市场、诊疗器械等服务业的装配。

整体来看，易方达蓝筹合辑慈善机构在2021年股票市场仓位同一一段时间提平稳，服务业各个方面，张坤提很高了股票市场、购物等服务业的装配，增大了诊疗器械等服务业的装配。而数则各个方面，张坤问到，提很高了业务模式有别具特色、长期以来逻辑准确、溢价技术水平必要的数则的入股比例。

张坤去年的绩效不太全然，易方达蓝筹合辑慈善机构上升9.89%。并且，截至3月30日，2022年以来，易方达蓝筹合辑的净不动产也上升17.37%。

3月30日，易方达蓝筹合辑的净不动产估算为2.1475,净不动产估算上涨3.48%；实际单位净不动产为2.1340，上涨2.83%。二者之间用到一定面有离，有数为0.65%。据此估计，张坤今年做了一定的减仓或调仓。

对于都只，张坤在2021年统计数据里最终提到关注“种自由贷款人”——“民营企业的内涵是其生活史内所有种自由贷款人的折现”。

张坤问到，在分析的公司时，种自由贷款人始终是他最关注的财务指称标之一。

“一个民营企业生产商的系列产品多仅只被其客户所向往，是否具有出类拔萃的思路、是否具有旧城使其在长周期内维持良好的垄断面貌，这些都是使收入能够顺畅转化为业绩然后转化为种自由贷款人的重要关系到。”张坤却说。

对都只，张坤问到，力争找到一部分优质的上市的公司，其能导致充裕的种自由贷款人，并且导致的种自由贷款人能随一段时间上升。

一句话概括张坤入股意念：在有安全边际的情况下借钱入的发展假定强劲、旧城深达、思路好、种自由贷款人强劲的出类拔萃民营企业，深达度分析、密集所有者，通过陪出类拔萃民营企业的发展获取长期以来平稳的回报。

“的发展派”刘格麦芽糖：入股“全世界更为绝对优势纺织业”

刘格麦芽糖，曾在2019年三只慈善机构霸榜同一一段时间三名，入股老板经验近8年。2021月末在管慈善机构规模773.35亿元，在管6只慈善机构。

其都是慈善机构广发双擎系统升级，该慈善机构2019年以121.69%卫冕冠军。2021年年平均收入为4.41%，很高于历年来绩效更为基准收入率-2.29%近7个百分点。

2021月末，该慈善机构规模139.02亿元，机构2021月末持仓10%。

广发双擎系统升级A截至2021月末股票市场仓位为94.61%，合计所有者股票市场74只。其里同一一段时间十大重仓股占到慈善机构净不动产76.94%，股份密集。

刘格麦芽糖持仓换手率低于同行，广发双擎系统升级A在2021月末仅为108.66%。

刘格麦芽糖在仓位管理上，突显择时，长期以来保持较很高仓位维修保养。其2021月初的持仓有一定参考内涵。

2021年月末，广发双擎系统升级的同一一段时间10大重仓股是隆基股份(601012)、阳光电源(300274)、圣邦股份(300661)、亿纬锂能(300014)、晶澳海洋生物技术、龙佰集团、小康股份(601127)、荣盛石化(002493)、健帆海洋生物(300529)、康泰海洋生物(300601)。

广发双擎系统升级第11-20的“隐形重仓股”包含长城汽车(601633)、国联股份(603613)、安布朗(601865)、正泰电器(601877)、虹软海洋生物技术(688088)、华特普尔、京东方A、博创海洋生物技术(300548)、普利特(002324)、里兴通讯(000063)。它们占到慈善机构净不动产之比17.65%。

回顾刘格麦芽糖的入股音乐风格有一个变化的过程：2017年到2018年上半年，他装配倾向黄酒、家电、购物电子；自此逐渐转向以电子（半导体器件）为主的TMT海沟和诊疗器械海洋生物，2019年因此包揽了慈善机构收入同一一段时间3名；2020年他入股路径课题转向工业、诊疗器械、太阳能电池、新材料等海沟。

在2021年一览表里，刘格麦芽糖提到，2021年年末，他提出了“全世界更为绝对优势纺织业”的概念，在常规里，他从供给面貌驶向，在这个路径合辑服务业及数则完成装配。

整体而言来看，2021年上半年，广发双擎系统升级提很高了太阳能电池、新材料车、全世界蟠龙工业等服务业的装配，同时之后所有者平板和部分性价更为好的诊疗服务等服务业有无。三季度提很高了太阳能电池、新材料汽车、蓄电池等路径的不动产装配；四季度仍延用同样入股意念入股“全世界更为绝对优势纺织业”。

值得注意，3月31日，广发双擎系统升级A的净不动产估算为2.9858,净不动产估算较同一一段时间一日上升2.07%；实际单位净不动产为2.9735，上升2.48%。二者之间面有离有数为0.41%。据此估算，今年以来该慈善机构调仓波幅略有，应该是之后此同一一段时间太阳能电池、新材料汽车、蓄电池、诊疗器械海洋生物、海洋生物技术等很高端纺织业的不动产装配。

展望2022年，刘格麦芽糖问到，对于“全世界更为绝对优势纺织业”路径不动产的的发展暂时性、盈利经济总量预期始终很自信，他判断未来在太阳能电池、动力电池、蓄电池、平板、工业新材料、汽车及汽车零部件、很高端装备等路径不会有越来越多的世界级的公司用到。

“未来本慈善机构的不动产装配始终以这些路径为主，我们将从供给面貌驶向，用行业的眼光去找出出类拔萃民营企业并伴随了不起民营企业合计同的发展。”刘格松问到。

总的来看，有人总结，刘格麦芽糖的入股基本概念是用内涵入股的步骤投的发展，找出长期以来潜在内涵被低估的不动产。

（作者：梁峰 编辑：顾益民）

（翻译者:马金露）。

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